İsviçre Merkez Bankası (SNB), Donald Trump’ın tarifeleri sonrası güçlenen frangı dizginlemek için üç yılı aşkın süredir en büyük döviz müdahalesini yaptı. Banka, ikinci çeyrekte 5,1 milyar franklık döviz alımı gerçekleştirdi.

SNB’nin müdahalesi, ABD Başkanı Donald Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı “karşılıklı tarifeler” kararının ardından geldi. Bu süreçte İsviçre frangı, nisan-haziran döneminde dolara karşı yüzde 10, euroya karşı ise yüzde 2 değer kazandı.

15 AYLIK ARA SONRASI YENİDEN MÜDAHALE

Bankanın hamlesi, yaklaşık 15 aylık bir aradan sonra piyasalara yeniden doğrudan müdahale anlamına geliyor. UBS’in önceden yaptığı tahminlerle uyumlu olan bu alımlar, oynak piyasa koşullarına verilen yanıt olarak değerlendiriliyor.

Müdahaleden kısa süre önce İsviçre ve ABD, para birimlerini manipüle etmeme sözü veren ortak bir bildiri yayımlamıştı. Ancak ABD’nin İsviçre ihracatına yüzde 39 gümrük tarifesi uygulaması ve ülkeyi yeniden “kur manipülatörü” listesine alması gerilimi artırdı.

SNB Başkanı Martin Schlegel, yapılan müdahalelerin yalnızca enflasyonu istikrarda tutma amacına hizmet ettiğini vurguladı. Banka, geçmişte frangın aşırı değerli olduğunu savunarak milyarlarca franklık müdahaleler yapmıştı. Ancak son dönemde daha temkinli bir strateji benimsediği görülüyor.

SIRADAKİ ADIM: NEGATİF FAİZ Mİ?

SNB’nin borçlanma maliyetlerini sıfıra indirmesinin ardından önünde iki seçenek bulunuyor: Döviz alımlarını artırmak ya da uzun süredir kaçındığı negatif faiz politikasını yeniden gündeme almak.

SNB, yaptığı işlemleri üç aylık gecikmeyle açıklıyor. Temmuz-Eylül dönemine ait veriler 31 Aralık’ta yayımlanacak.