Enflasyon üç yılın zirvesine çıktı. Petrol fiyatlarındaki yükselişle birlikte yıllık enflasyon yüzde 1,5'e ulaştı. Gözler İsviçre Merkez Bankası'nın (SNB) aralık ayındaki faiz kararına çevrildi.
İsviçre'de enflasyon ekim ayında beklenmedik şekilde yükseldi. Federal İstatistik Dairesi'nin açıkladığı verilere göre yıllık enflasyon, eylül ayındaki yüzde 1 seviyesinden ekimde yüzde 1,5'e çıktı. Böylece enflasyon yaklaşık üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Yılın başında sıfıra yakın seyreden enflasyonun kısa sürede yükselmesi, ekonomi çevrelerinde endişeye neden oldu. Fiyat artışlarının İsviçre Merkez Bankası'nın (SNB) para politikasını değiştirmesine yol açıp açmayacağı tartışılıyor.
Gözler aralık ayındaki faiz kararında
SNB'nin politika faizi şu anda yüzde 0 seviyesinde bulunuyor. Enflasyonun yüzde 2 sınırına yaklaşması, bankanın aralık ayında yapılacak para politikası değerlendirmesinde faiz artırımına gidip gitmeyeceği sorusunu gündeme getirdi.
Ancak ekonomistler arasında görüş birliği bulunmuyor. Uzmanların büyük bölümü, enflasyon artışına rağmen aralık ayında faizlerin yükseltilmesini beklemiyor.
Valiant ekonomisti Renato Flückiger, enflasyondaki yükselişi önemli bir uyarı olarak değerlendirirken bunun henüz faiz artırımı için yeterli bir gerekçe olmadığını belirtiyor.
Enflasyonun başlıca nedeni petrol fiyatları
Ekonomistlerin dikkat çektiği en önemli nokta, enflasyon artışının büyük ölçüde enerji fiyatlarından kaynaklanması.
Ekim ayında petrol ürünleri geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 40 daha pahalı hâle geldi. Petrol ve enerji fiyatlarındaki yükselişin etkisi çıkarıldığında İsviçre'deki enflasyon oranının yalnızca yüzde 0,6 seviyesinde kalacağı hesaplanıyor.
Enerji ve akaryakıt fiyatlarının yanı sıra mevsimsel ürünlerdeki değişimleri de dışarıda bırakan çekirdek enflasyon ise ekim ayında yüzde 0,5 seviyesinde kaldı.
Bu nedenle bazı uzmanlar, yalnızca petrol fiyatlarındaki artış nedeniyle faiz yükseltilmesinin doğru olmayacağını savunuyor.
Faiz artışı ekonomiyi yavaşlatabilir
Oddo ekonomisti Arthur Jurus, faiz artırımı yapılmasının iç talebi gereksiz yere zayıflatabileceği uyarısında bulunuyor. Jurus'a göre ülkede şu anda iç talepten kaynaklanan ciddi bir enflasyon baskısı bulunmuyor.
St. Galler Kantonal Bankası ekonomisti Dominik Schmidlin de faiz artışının ekonomik büyümeyi yavaşlatabileceğini ve İsviçre frangının daha da değer kazanmasına neden olabileceğini belirtiyor.
2027'nin ilk aylarında faiz artışı olabilir
Aralık ayında faiz artırımı beklemeyen bazı uzmanlar, 2027 yılında böyle bir adımın atılabileceğini düşünüyor.
Bank Syz Başekonomisti Reto Cueni, enerji fiyatlarının yüksek kalmasının ve İsviçre'deki güçlü talebin zamanla mal ve hizmet fiyatlarına yansıyacağını belirtiyor. Cueni, faiz artışının 2027'nin ilk çeyreğinde gerçekleşebileceğini öngörüyor.
Buna karşılık Raiffeisen ekonomistleri, enerji fiyatlarındaki yükselişin şirketlerin maliyetlerini artırarak fiyatlara gecikmeli biçimde yansıyabileceğine dikkat çekiyor.
BAK Economics Başekonomisti Claude Maurer ise faiz artışının daha aralık ayında gerçekleşebileceğini düşünüyor. Maurer, İsviçre ekonomisinin sağlam görünümünü ve uluslararası faiz farklarının değişmesini bu beklentisinin gerekçeleri arasında gösteriyor.
Sonuç olarak İsviçre Merkez Bankası'nın aralık ayındaki kararı, enflasyonun gelecekteki seyri açısından büyük önem taşıyor.