ZÜRİH – İsviçre’de emlak piyasasına ilişkin endişeler yeniden gündeme geldi. UBS tarafından yayımlanan “Swiss Real Estate Bubble Index” raporuna göre, 2026 yılının ilk çeyreğinde ülkedeki emlak balonu riski belirgin şekilde arttı.
Watson’un aktardığı habere göre UBS Endeksi yılın ilk çeyreğinde 0,23 puan yükselerek 0,69 seviyesine çıktı. Bir önceki çeyrekte de endeksin 1989’dan bu yana en sert yükselişlerinden birini yaşadığı belirtilmişti. Uzmanlara göre risk seviyesi 1 puandan itibaren kritik bölgeye girerken, 2 puanın üzeri ise doğrudan “emlak balonu” olarak değerlendiriliyor.
UBS uzmanları, özellikle sıfıra yakın faiz oranları ile ekonomik yavaşlamanın konut piyasasındaki riskleri artırdığına dikkat çekti. Raporda, hane halkı borçlarının gelirlerden daha hızlı yükseldiği vurgulandı.
2026’nın ilk çeyreğinde konut fiyatları yaklaşık yüzde 3,5 artarken, yüksek enflasyona rağmen hane gelirlerinde gerileme yaşandığı belirtildi. Bu durumun, özellikle orta gelirli aileler için ev sahibi olmayı daha da zorlaştırdığı ifade edildi.
UBS analistleri önümüzdeki dönemde konut talebinde hafif bir yavaşlama beklediklerini açıkladı. Ancak buna rağmen fiyat artışlarının nominal olarak yaklaşık yüzde 3 seviyesinde devam edeceği tahmin ediliyor. Bu oran hâlen maaş ve kira artışlarının üzerinde bulunuyor.
Raporda ayrıca İsviçre’de konut fiyatlarının uzun vadede yüksek kalmaya devam edeceği görüşü paylaşıldı. Çok düşük faiz oranları ve ev sahipliğinin hâlen görece avantajlı maliyetlere sahip olması nedeniyle ciddi bir fiyat düşüşü beklenmediği belirtildi.
UBS’ye göre piyasada tam anlamıyla bir balon oluşmasını şimdilik engelleyen en önemli unsur ise düşük seviyede kalan yeni konut inşaatları oldu. Ancak yeni inşaat faaliyetlerinde son dönemde hafif bir artış eğilimi görüldüğü de kaydedildi.