BERN – Enflasyonla mücadele kapsamında son iki yıldır sıkı para politikaları izleyen merkez bankalarının faiz artışları, küresel ekonomide alışılmadık bir tartışmayı yeniden gündeme taşıdı: Negatif faiz oranları geri mi geliyor?

İsviçre ve Avrupa genelinde bankalar, son zamanlarda yeniden negatif faiz olasılığını değerlendirmeye başladı. Bu durum, özellikle dünya genelinde borçlanma maliyetlerinin artması ve bazı ekonomilerin yavaşlamasıyla birlikte “tersine bir para politikası” ihtimalini doğurdu.

Faizler düştükçe paradoksal baskı artıyor

Uzmanlara göre, eğer ekonomik büyüme zayıflar, tüketim ve yatırım talebi düşerse, merkez bankaları yeniden faiz indirimine gitmek zorunda kalabilir. Bu senaryo, özellikle daha önce negatif faiz deneyimi yaşamış olan İsviçre gibi ülkelerde yeni bir döneme işaret edebilir. Hatırlanacağı üzere İsviçre Merkez Bankası (SNB), uzun yıllar boyunca eksi faiz uygulamış ve bu durum tasarruf sahiplerinin tepkisine neden olmuştu.

Ekonomistler uyarıyor: Bu bir “dünya tersine dönmüş” senaryosu olabilir

Finans çevrelerinde “ekonomik gerçekliğin tersyüz olması” şeklinde yorumlanan bu durum, hem yatırımcıları hem de politika yapıcıları zor kararlarla karşı karşıya bırakıyor. Bir yandan enflasyon riski devam ederken, diğer yandan büyümeyi destekleyecek araçların sınırlı olması dikkat çekiyor.

İsviçre için yeniden negatif faiz olasılığı var mı?

Watson.ch’ye konuşan uzmanlar, kısa vadede böyle bir adımın olası olmadığını ancak 2026–2027 döneminde küresel durgunluk yaşanması halinde İsviçre’nin yeniden negatif faiz politikasına dönebileceğini öngörüyor. Bu da hanehalkları, bankalar ve sigorta şirketleri için yeni bir belirsizlik dönemi anlamına geliyor.