ZÜRİH – İsviçre Federal İstatistik Ofisi’nin verilerine göre, Haziran ayında tüketici fiyatları yıllık bazda %0,1 artış göstererek yeniden pozitif bölgeye geçti . Mayıs ayında yıllık enflasyon %–0,1 olarak ölçülmüş ve ilk kez yaklaşık dört yıl sonra negatif bölgede kaydedilmişti.

Haziran ayındaki bu artış, ekonomist uzmanların genel beklentilerinin aksine gelerek sürpriz oluşturdu. Bloomberg’in aktardığına göre, yalnızca bir ekonomist enflasyonun tekrar pozitif olacağını öngörmüştü.

Merkez Bankası politika kararsızlığı yaşıyor

Bloomberg ekonomi uzmanları, yıllık enflasyonun yeniden pozitif bölgeye dönmesinin, İsviçre Ulusal Bankası’nın (SNB) faiz indirimi yönünde baskıyı azaltacağını belirtiyor. VP Bank Başekonomisti Thomas Gitzel de, Haziran enflasyonu nedeniyle detaylı değerlendirme yapılmadan yeni faiz indirimi öngörüsünün zayıf olacağını ifade etti.

İç talep mi, ihracat mı? Düşük enflasyonda dengeler

Haziran ayındaki enflasyon yükselişi, yerli tüketici hizmetlerinde yaşanan fiyat artışıyla destekleniyor. Buna karşılık, ithal ürün fiyatlarında hâlâ gerileme yaşanıyor (). Bu iki taraflı dinamik, sıkı para politikası uygulamalarıyla desteklenerek dikkatle izleniyor.

Köşe yazısı: Dengeli büyü mü, fiyat istikrarı mı?

Enflasyonun tekrar pozitif bölgede seyretmesi, halihazırdaki zayıf ekonomik büyüme ve uluslararası risk ortamı içinde finansal karar vericilere iki önemli hedef arasında zor bir denge getiriyor: fiyat istikrarı mı, büyümeyi destekleme mi?

IMF’nin bu yıl İsviçre için %1,3 büyüme tahmininde bulunduğunu, ancak enflasyonun düşük kalacağını öngördüğünü hatırlatalım (). SNB’nin Haziran ayında yaptığı faiz indirimi (+%0,25 puan ile %0 seviyesine çekildiği) da bu denge arayışının göstergesi oldu.

Sonuç: Enflasyon Haziran’da +%0,1 ile tekrar pozitif seyrederken, bu durum SNB’nin maliye ve para politikalarında daha ihtiyatlı adımlar atmasına neden olabilir. Hem enflasyon hem büyüme dengesi önümüzdeki aylarda kritik önem taşıyacak.